Yatırımcılar, ABD hükümetinin artan borcu ve bütçe açığına ait kaygılar nedeniyle uzun vadeli Hazine tahvili getirilerinin yükseleceğine dair konum alıyor.
Bu durum, ABD Başkanı Donald Trump’ın vergi indirimi tasarısı ile daha da riskli hale gelmiş durumda. Meçhul ekonomik görünüm, tahvil opsiyonlarında hedging faaliyetlerini artırırken, yatırımcılar yıl sonuna kadar uzun vadeli tahvillerde daha yüksek faiz oranları fiyatlıyor.
Goldman Sachs’tan JPMorgan’a çok sayıda Wall Street kurumunun stratejistleri de son periyotta getiri iddialarını üst istikametli revize ettiler. Bu kestirimlerde daha yüklü olarak ABD-Çin müzakereleri tesirli olurken, stratejistler Moody’s’in ABD’nin kredi notunu düşürmesinin tesirinin sonlu olacağı görüşünde.
En yaygın görüş de şu sıralarda yüzde4,50 bölgesinde süreç gören ABD 10 yıllık tahvil getirisinin yüzde5’i test edebileceği tarafında. Pazartesi günü açıklanan CME dataları, önümüzdeki haftalarda 10 yıllık getirilerin yüzde5’e gerçek yükseleceğine dair büyük bir konumlanma olduğunu doğruladı. Geçtiğimiz hafta, getirilerdeki yükselişi hedge eden opsiyonlarda da artış görüldü.
Jay Barry ve Jason Hunter’ın ortalarında olduğu JPMorgan stratejistleri bir notta, “Talep yapısında yaşanan yapısal değişim ve ticaret ile para siyaseti meçhullüğü göz önüne alındığında, riskler yakın vadede getiri eğrisinin dikleşmesi tarafına kayıyor” diye yazdı. Garda Capital Partners’dan Tim Magnusson, “Maliye siyasetinde son kelamı tahvil piyasası söyleyecek” dedi ve maliye siyasetlerini tartışacak milletvekillerinin “daha fazla sınanacaklarını ve yüzde5’in son hudut olmadığını” belirtti.