2025 sonu enflasyon iddiasını yüzde 29,5’ten yüzde 30,5’e yükselten JPMorgan ekonomistleri zirai don nedeniyle bu varsayıma yönelik üst taraflı riskler olduğuna işaret etti.
JPMorgan ekonomistleri, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) 19 Haziran toplantısında siyaset faizini yüzde 46’da sabit bırakmasını bekliyor
Fatih Akçelik, Michael Harrison ve Anezka Christovova imzalı 17 Nisan tarihli notta, “Haziran ayındaki ortanın akabinde, TCMB’nin 24 Temmuz’dan itibaren her PPK toplantısında 200 baz puan indirim yaparak faizi yıl sonunda yüzde 38’e indireceğini öngörüyoruz. Daha evvelki varsayımımız yüzde 35’ti. TCMB yurtiçi yerleşiklerin dolarizasyonunu önlemek için 2025 yılında siyaset faizini yıl boyunca manşet TÜFE enflasyonunun epeyce üzerinde tutacaktır” değerlendirmeleri yer aldı.
JPMorgan’ın notunda Ağustos 2026 vadeli TL tahvil durumunun kapatıldığı belirtildi.
Notta şu değerlendirmeler yer aldı:
Gecelik borç verme faizindeki artış, TCMB’ye döviz üzerinde yeni bir baskı oluşması halinde bankalararası TL faizini yüzde 49’a yükseltme esnekliği veriyor. Bu kararın Türk lirası için olumlu olduğunu düşünüyoruz zira gelecekteki potansiyel şoklara karşı bir tampon oluşturuyor. Likidite açığı döviz rezervlerinin azalması, TCMB likidite senetlerinin piyasaya sürülmesi ve daha uzun vadeli mevduat ihalelerinden kaynaklandı. TCMB tahvil geri alım ihaleleri eş vakitli olarak likidite enjekte etti, lakin daha küçük boyutta. TCMB’nin niceliksel genişleme ve enflasyonist olarak görülebilecek büyük geri alımlara karşı temkinli olacağını düşünüyoruz”
JPMorgan, TCMB’nin faiz artırım kararının Türk lirası için ölçülü formda müspet olduğu ve risk-getiri oranının giderek tahvillerden fazla Türk lirası lehine yöneldiği değerlendirmesini yaparak Türk lirasında “ağırlık artır” konumunu korudu.